2025破產重整債務削減指南：法律框架下的“減債”空間與實務邊界

　　在破產重整程序中，債務削減幅度始終是債權人關注的焦點。2025年《企業破產法》司法解釋(六)明確，重整計劃對債務的調整需遵循“債權人利益最大化”與“企業再生可能性”雙重原則。本文以最新司法數據為支撐，系統解析債務削減的五大核心規則。

　　一、債務削減的“雙重上限”

　　法定清償率底線

　　根據《企業破產法》第87條，重整計劃對普通債權的清償率不得低于清算狀態下的模擬清償率。2025年北京一中院數據顯示，重整案件平均清償率(18.7%)較清算案件(5.3%)高出2.5倍。

　　股東權益調整前置

　　若股東未讓渡全部股權，對普通債權的清償率不得低于30%。某上市公司重整案中，控股股東讓渡50%股權后，普通債權清償率從15%提升至35%。

　　二、不同債權的差異化處理

　　有財產擔保債權

　　原則上不受重整計劃影響，但2025年新規允許擔保債權延期受償，最長不超過5年。

　　若擔保物估值超過債權30%，超出部分需納入普通債權分配。

　　職工債權與稅款債權

　　必須全額清償，否則重整計劃無法通過。某制造企業重整案中，因未預留職工債權，被法院裁定駁回重整申請。

　　普通債權

　　可通過“債轉股”“延期支付”“折扣清償”等方式削減。某房地產企業重整案中，30億元債權通過“20%現金+80%股權”組合清償。

　　三、重整計劃的“表決通過”規則

　　分組表決機制

　　債權分設：擔保債權組、職工債權組、稅款債權組、普通債權組、出資人組。

　　通過標準：各組出席人數+債權金額“雙過半”同意。

　　強制批準權行使

　　若部分組反對，法院可依據《企業破產法》第87條強制批準，但需滿足：

　　至少有一組債權人獲得全額清償。

　　普通債權清償率不低于清算狀態。

　　典型案例：某零售企業重整案中，普通債權組反對削減方案，法院強制批準后，清償率從模擬清算的8%提升至22%。

　　四、重整失敗的“二次清算”風險

　　若重整計劃執行失敗，法院可裁定終止重整程序，轉為破產清算。此時：

　　已清償債權：原則上不得要求返還。

　　未清償債權：按清算程序參與分配，但清償率通常低于重整計劃。

　　數據支撐：2025年最高法工作報告顯示，重整失敗轉清算的案件中，普通債權清償率從重整時的15%降至清算時的5%。

　　五、債權人權益保護策略

　　參與債權人會議：對重整計劃行使表決權，重點核查財產評估報告、償債能力分析。

　　申請更換管理人：若管理人存在利益沖突或履職不當，可向法院申請更換。

　　啟動衍生訴訟：對債務人欺詐轉讓財產、高管侵占資產等行為，可在重整程序中提起“追收未繳出資訴訟”“損害債務人利益賠償訴訟”。

　　結語：重整債務削減是“商業談判”更是“法律博弈”

　　在法治化破產框架下，債務削減幅度需兼顧“企業再生”與“債權人保護”。債權人應提升法律意識，通過程序參與實現權益最大化;債務人企業則需認識到，重整不是“逃廢債”的避風港，誠信履約才是市場生存的根本。